1949年，潮州人雷洛考入香港警察訓練學校，於黃竹坑受訓半年後，成為一名管區的軍裝警員（月薪港幣110元，當時一份報紙售價為1毛錢）。起初雷洛對於香港警察收受各種名義賄賂黑錢的行為頗為反感，但是在經過他女友阿霞父親對他的奚落，以及上司陳統探長對他的思想點撥後，也開始接受起了這種警隊中「歷史共業」的做法，立誓要發財，就要當個大貪官。雷洛擔任管區警員，也結識了賣戲院黃牛票的「豬油仔」，成為好友。一次在陳統探長的壽宴上，雷洛言語得罪了前來恭賀的顏同探長，雷洛與顏同開始結怨。
1951年，雷洛所住的東頭平房區木屋區發生了一場大火災，燒毀屋宇五百間，災民超過兩萬人。在這次火災中，雷洛一家僥倖脫險，但是阿霞的家人都被燒死，而阿霞早被親戚帶返廣東故居。雷洛雖然多方找尋阿霞，卻始終杳無音訊。
1952年雷洛在陳統的支持和幫助下升任為雜差探員（刑警），他更夢想有朝一日能成為探長之職從而大收各種黑錢，陳統與雷洛形同師生、父子。
1955年，一次舞廳的衝突中，雷洛見義勇為救了九龍撈家（大亨）「白飯魚」的千金小姐－白月嫦，月嫦的美貌與孩子氣讓雷洛一見傾心，誰知卻與顏同的小舅子阿柄口角，在警局雷洛與前來救阿柄的顏同，發生了激烈的衝突，陳統搏命幫了雷洛。但事後因顏同的報復，導致雷洛被貶到沙頭角警署，陳統則被下令提早退休。
雷洛在沙頭角雖然閒得無聊，每天只是處理鄉民的「家畜失蹤案件」，沒有刑案可辦，更無油水可撈。不過卻在那裡再次遇見了白月嫦（她駕車肇事，撞死一頭牛，被鄉民包圍抗議），雷洛打發了鄉民，救了月嫦，並以英挺的外貌與浪漫的舉動，擄獲了月嫦芳心。但是月嫦之父嫌棄雷洛只是普通的小警員，於是想中斷雷洛與他女兒的交往，但因見雷洛有凌雲之志，改變了這種態度。為了未來的女婿有更好的前途，由他牽線讓顏同能諒解雷洛，於是雷洛被調回原警區，更與月嫦結為夫婦。
1957年（史實為1956年），由於香港政府對左派與右派的平衡政策失控，九龍發生了雙十節大暴動。由於雷洛一方面成功地以武力鎮壓騷亂，在逮捕暴民和安定社會的工作上有功；另一方面有其岳父在金錢上的支持，買通高階的英國警官，使雷洛榮升為探長之位，即是陳統原本的位置。此後雷洛安排自己的好友「豬油仔」負責轄區各種收受賄賂的工作，獲利甚豐，還造就了「貪污制度化」，將收賄的規矩定於一尊，讓三合會便於遵守、繳納。由於雷洛頭腦靈敏，足智多謀，又有權威性，所有江湖人物都唯命是從，轄區的治安相比別區好多了，因此在雷洛多次受到警務處處長的表揚，這也引起了顏同的嫉妒。
雷洛的老師、老長官陳統退休後，為給一個朋友（一個負債累累的賭鬼）幫忙，牽涉到了黑道賭場的債務糾紛中，被綁架，雷洛為了救出陳統，孤軍深入，嫉恨久之的顏同故意不予以支援，想要等雷洛被打死，好坐收漁利。沒想到雷洛勇敢與數名匪徒展開了搏鬥，負傷救出了陳統，報了師恩。
影片的最後情節是雷洛在陪妻子看戲，在門口交代了豬油仔，要豬油仔找幾名臥底安插在顏同的身邊，以維護己方的利益。卻看到了許久未見的阿霞和一個小男孩（可從續集得知，他是阿霞在火災後回中國大陸所生，即雷洛兒子）。
1951年，雷洛所住的東頭平房區木屋區發生了一場大火災，燒毀屋宇五百間，災民超過兩萬人。在這次火災中，雷洛一家僥倖脫險，但是阿霞的家人都被燒死，而阿霞早被親戚帶返廣東故居。雷洛雖然多方找尋阿霞，卻始終杳無音訊。
1952年雷洛在陳統的支持和幫助下升任為雜差探員（刑警），他更夢想有朝一日能成為探長之職從而大收各種黑錢，陳統與雷洛形同師生、父子。
1955年，一次舞廳的衝突中，雷洛見義勇為救了九龍撈家（大亨）「白飯魚」的千金小姐－白月嫦，月嫦的美貌與孩子氣讓雷洛一見傾心，誰知卻與顏同的小舅子阿柄口角，在警局雷洛與前來救阿柄的顏同，發生了激烈的衝突，陳統搏命幫了雷洛。但事後因顏同的報復，導致雷洛被貶到沙頭角警署，陳統則被下令提早退休。
雷洛在沙頭角雖然閒得無聊，每天只是處理鄉民的「家畜失蹤案件」，沒有刑案可辦，更無油水可撈。不過卻在那裡再次遇見了白月嫦（她駕車肇事，撞死一頭牛，被鄉民包圍抗議），雷洛打發了鄉民，救了月嫦，並以英挺的外貌與浪漫的舉動，擄獲了月嫦芳心。但是月嫦之父嫌棄雷洛只是普通的小警員，於是想中斷雷洛與他女兒的交往，但因見雷洛有凌雲之志，改變了這種態度。為了未來的女婿有更好的前途，由他牽線讓顏同能諒解雷洛，於是雷洛被調回原警區，更與月嫦結為夫婦。
1957年（史實為1956年），由於香港政府對左派與右派的平衡政策失控，九龍發生了雙十節大暴動。由於雷洛一方面成功地以武力鎮壓騷亂，在逮捕暴民和安定社會的工作上有功；另一方面有其岳父在金錢上的支持，買通高階的英國警官，使雷洛榮升為探長之位，即是陳統原本的位置。此後雷洛安排自己的好友「豬油仔」負責轄區各種收受賄賂的工作，獲利甚豐，還造就了「貪污制度化」，將收賄的規矩定於一尊，讓三合會便於遵守、繳納。由於雷洛頭腦靈敏，足智多謀，又有權威性，所有江湖人物都唯命是從，轄區的治安相比別區好多了，因此在雷洛多次受到警務處處長的表揚，這也引起了顏同的嫉妒。
雷洛的老師、老長官陳統退休後，為給一個朋友（一個負債累累的賭鬼）幫忙，牽涉到了黑道賭場的債務糾紛中，被綁架，雷洛為了救出陳統，孤軍深入，嫉恨久之的顏同故意不予以支援，想要等雷洛被打死，好坐收漁利。沒想到雷洛勇敢與數名匪徒展開了搏鬥，負傷救出了陳統，報了師恩。
影片的最後情節是雷洛在陪妻子看戲，在門口交代了豬油仔，要豬油仔找幾名臥底安插在顏同的身邊，以維護己方的利益。卻看到了許久未見的阿霞和一個小男孩（可從續集得知，他是阿霞在火災後回中國大陸所生，即雷洛兒子）。
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